空調企業半年報出爐 幾家歡喜幾家愁

    志高：業績翻一番

    8月22日發布的2010年上半年財報顯示，志高今年上半年收入46.64億元，同比增長54.8%，實現凈利潤2.78億元，同比增長105%。

    公司空調產品的毛利率卻僅有17.9%，與國內空調老大格力電器16.27%的低毛利率相當。

    志高控股董事長李興浩表示，受益于q*經濟復蘇，公司上半年海外市場客戶訂單明顯增多，由于原材料價格從今年初起就飚升，所以出口產品的毛利率還處于低水平。

    啟示一：高效低價占領市場

    降低空調產品的毛利，無疑是志高實現市場拓展的重要一步。業內權威機構奧維咨詢（AVC）分析師陳軍指出：“志高空調在國內市場用低價的高能效產品打擊其它廠家低能效產品的策略，非常湊效。”值得一提的是，計入總收入的節能產品政府補貼有高達5.96億元。把握政策立好，享受國家補貼同時積極發展高效節能產品，可謂一箭雙雕。根據該機構提供數據顯示，到今年6月，志高空調國內的市場份額已經達到6.4%，比去年底的5%占有率，增長了1.4個百分點。

    格力：龍頭企業顯隱憂

    8月19日格力電器公布的半年報顯示，公司實現營業收入249.57億元，同比增加24.85%;實凈利潤15.73億元，同比增長27.68%，每股收益0.84元；凈資產收益率14.64%。在公司凈利潤穩步增長的光華下，公司上半年營業利潤僅為7.99億元，較2009年同期的14.10億元下滑了43.37%，毛利率降近三分之一。

    對此，格力電力稱是公司積極響應國家推出節能惠民產品工程，采取讓利于消費者的銷售政策，降低了產品銷售價格，同時受到原材料價格上漲的影響。

    啟示二：瞄準商用空調市場

    面對同樣的節能惠民政策，為何志高能夠實現105%的凈利潤增長，而格力卻要面對凈利潤下跌的情景，為了改變現狀，格力電器在披露中報的同時提出了32.6億元的增發方案。

    主要投資用于以下五個項目：總部商用空調技改、武漢商用空調建設、鄭州家用空調建設、合肥600萬臺家用空調壓縮機建設、節能環保制冷設備工程研究中心技術改造項目。增發投資珠海、武漢商用空調項目將進一步提高公司在中央空調行業的競爭實力。另外投資家用空調壓縮機項目將使得公司壓縮機自給率由不足40%提升到60%以上，有利于公司控制生產成本,提高利潤水平，同時，鄭州空調項目建成投產后也將提升公司在華北地區空調市場的掌控力。看準一個潛力市場，及時發力或可挽回頹勢。

    春蘭：或需面對全年虧損

    8月21日ST春蘭發布了2010年半年度報告以及關于1—9月業績預虧的公告，半年報稱其凈虧損2億元，預虧公告顯示，預計2010年1—9月份春蘭公司營業收入將同比增長30%左右，但春蘭公司業績將會出現虧損，歸屬于上市公司股東的凈利潤約為-2.75億元，具體數據以其披露的2010年第三季度報告為準。

    啟示三：產品需與時俱進

    春蘭的虧損很大程度來自于政策的沖擊。企業處在過渡時期，產品的更新換代使其無法實現利潤增長。國家空調新的能效標準于今年6月1日起正式實施，大幅提高了市場準入條件，原標準中二級以下的產品禁止生產和銷售。春蘭為加快處理公司庫存的五級能效產品，以特價銷售，導致營業收入沒有與銷量同步增長，銷售費用同時增加，影響了營業利潤。

    加之，對于一級能效及二級能效新機型的開發正在進行，主力新品預計在今年10月份才能完成開發，目前正處于一個青黃不接的時期，影響了銷售和業績。所以一直更新優化技術，提高產品質量，同時保證服務質量，使產品一直保持在一個較高的水平，降低被淘汰的風險，以不變應萬變才是上策。

    縱觀這三家空調企業，可以從中看出其各自不同的考量和對策。不論面對盈利還是虧損，都在積極應對，從內部優化到外部擴張，空調企業必須順應市場發展規律，把握占領市場的時機，生產優良產品樹立品牌，同時創造盈利。