深陷欠款糾紛 民生冷鏈持續經營能力遭質疑

　　【中國制冷網】掛牌尚不足一年，民生冷鏈（835479）的利空消息卻接連不斷。對于深陷“欠款門”的民生冷鏈而言，近日又遭主辦券商風險提示，這無疑讓投資者對于公司的持續經營能力產生質疑。

　　自2016年2月在新三板后， 民生冷鏈就一直被債務糾紛纏身。據了解，截至2017年1月19日，民生冷鏈與控股股東、實際控制人王蘭、趙杰、趙思智及涂江共同作為被告，目前經法院裁判結案需償還的債務本金及利息的總金額不低于400萬元。民生冷鏈與控股股東、實際控制人共同作為被告尚未結案的債務本金100萬元，已撤訴的債務本金50萬元。同時，經法院裁判結案需民生冷鏈償還的債務本金及利息的總金額不低于612.27萬元，其中己償還6.69萬元，未結案的債務本金7.24萬元。經法院裁判結案需控股股東、實際控制人王蘭、趙杰、趙思智償還的債務本金及利息的總金額不低于276.56萬元，其中己償還150萬元，未結案的債務本金24萬元。此外，民生冷鏈與成都銀行宜賓支行2000萬元的貸款，與宜賓翠屏農村商業銀行500萬元的貸款，到期未能續貸未能償還。目前主辦券商未能核查到這兩筆貸款是否進入訴訟程序，民生冷鏈也并未對相關事項做出明確答復。

　　對此，華西證券表示，由于民生冷鏈目前的債務負擔較重，如債權人向法院申請強制執行民生冷鏈的財產，將對公司持續經營能力造成重大影響。同時，如果因王蘭無法償還債務而承擔責任，將形成控股股東占用掛牌公司資金，資金占用累計發生金額較大，對公司的財務造成不利影響。

　　除了欠款糾紛，民生冷鏈的業績表現也令投資者大跌眼鏡。據了解，民生冷鏈主要從事批發與零售業及倉儲業，財務數據顯示，在2014年—2015年，民生冷鏈實現營業收入分別約為1978.97萬元和1669.58萬元，對應實現歸屬于掛牌公司股東的凈利潤約-193.87萬元和-646.9萬元。

　　而在新三板掛牌后，公司的業績也并未得到改善，根據民生冷鏈披露的半年報顯示，公司2016年上半年實現營業收入約569.62萬元，較上年同期減少43.29%。對此，民生冷鏈解釋稱，因市場競爭激烈，且在公司凍庫正常運營前，公司主要收入來源為批發零售，受市場環境影響較大，導致與上年同期相比銷售收入有所降低。此外，民生冷鏈在2015年1-6月的凈利潤-257.65萬元，盡管2016年上半年的凈利潤較2015年同期減少虧損9.75%，不過，2016年1-6月的凈利潤仍為-232.53萬元。民生冷鏈解釋稱公司因修建凍庫以及冷凍設備的安裝和調試，占用了公司大量流動資金，致使用于冷凍食品銷售的資金受限，導致凈利仍然虧損。民生冷鏈還表示，如果公司在后續經營中，不能實現扭虧為盈，公司現金流和凈資產將持續下降，將不利于公司對外進行融資，公司的持續經營能力也將受到重大影響。

　　此外，新鼎投資董事長張弛在接受記者采訪時表示，其實不論是債務糾紛、還是業績虧損，損失z*大的是投資者的利益。而在新三板企業數量如此龐大的基礎上，未來訴訟、債務糾紛的情況可能也會越來越多，由于目前新三板的制度尚不完善，有可能會倒逼監管層出臺相關政策保護投資者利益。