三美股份：多個氟材料新項目投產在即

    11月8日晚間三美股份發布公告，關于接待多家投資者關系活動記錄表，關于此次調研問題如下：

    Q1 對制冷劑產品價格的看法？

    二代制冷劑：價格相對穩定，盈利水平也較為穩定；三代制冷劑：今年三季度以來價差有所擴大，2024年執行配額后，供給量將得到一定控制，但具體價格走勢，還受下游需求以及上游原材料價格波動等因素的影響，具有不確定性。

    Q2 去年四季度，海外、國內的流通及終端環節都有囤貨的行為；今年是否也會有？

    去年四季度，基于配額的爭奪、產品處于低價等特殊原因，生產廠家、流通、終端環節，都有超出常規的囤庫存；今年來說，配額基線期已結束，生產廠家會基于保障正常的生產、發貨而備安全庫存，流通和終端環節也更多屬于是正常的備貨、補庫行為。

    Q3  如何看待未來三代制冷劑的競爭格局？

    三代制冷劑的配額政策已正式發布，整體的競爭格局基本確定。分產品來看，我們認為HFC-134的集中度高、競爭格局要優于其他產品。

    Q4 根據《基加利修正案》中關于HFCs削減進度的約定，大部分發達國家將于2024年削減40%，預計將會對明年制冷劑的市場行情有何影響？

    大部分發達國家2019年削減10%、2024年削減40%，但削減是逐步推進的過程，2020年以來，各個履約國每年應該都有相關的削減安排，而不是在2024年一步到位地削減40%。因此，從量的變化上來說，對明年影響是溫和的。另外，雖然配額削減了，但制冷劑的市場需求量是相對穩定的；那么，可能會發生由高GWP值產品向低GWP值產品轉變的情形。

    Q5 四代制冷劑推廣進度較緩的原因？

    目前，四代制冷劑的應用專利保護尚未到期，全球產能較小、產品價格貴。

    Q6 生產企業的正常庫存是多少？

    為保障連續化生產、正常供貨等，生產企業會維持40-50%庫位的安全庫存，約占全年產量的10%。

    Q7 執行配額后，行業內將如何處置閑置產能？

    生產廠家將視情況對有關產品的產能做轉產處理，未來也存在配額量少的企業進行委外生產、配額轉讓的可能。隨著行情的周期性波動，行業產能逐步向頭部企業集中，而一些小、散的產能逐步退出。

    Q8 公司新項目的投產計劃及未來發展規劃？

    公司的長期發展目標是成為國內外一流的制冷劑、發泡劑、電子級高純化學品及基礎氟化學品制造商，“三美”品牌成為氟化工領域的全球化品牌。重點發展HFCs制冷劑、發泡劑品種、氟聚合物及氟精細化學品，并通過自主創新、合作研發，形成第四代制冷劑、發泡劑產品的生產能力和市場基礎，具備部分氟聚合物產品及氟精細化學品的技術和市場競爭力。

    根據項目規劃，6,000t/a六氟磷酸鋰（LiPF6）項目預計將于2024年一季度進入試生產，5,000t/a聚全氟乙丙烯（FEP）及5,000t/a聚偏氟乙烯（PVDF）項目預計將于2024年12月左右進入試生產；盛美鋰電年產3,000t/a雙氟磺酰亞胺鋰（LiFSI）項目，一期為500t/a，已于11月初開始試生產；浙江森田的2萬噸/年高純電子級氫氟酸項目，下游客戶認證要求高、周期長，認證進度不及預期。