2022年以來國內(nèi)疫情散點多發(fā)，尤其隨著上海、北京一線城市防疫政策收緊，居民消費信心指數(shù)下降，家用空調(diào)市場需求持續(xù)低迷，作為上游供應鏈核心產(chǎn)品的轉(zhuǎn)子壓縮機企業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏也隨之調(diào)整，整體行業(yè)以抗壓穩(wěn)產(chǎn)為主，內(nèi)卷逐步顯現(xiàn)。

　　產(chǎn)業(yè)在線監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2022年6月份轉(zhuǎn)子壓縮機行業(yè)生產(chǎn)2030.3萬臺，同比增長0.5%；銷售2041.2萬臺，同比下降0.2%。庫存量同比減少10.5%，環(huán)比減少2.3%。1-6月累計產(chǎn)量為12531.7萬臺，同比下滑2.1%；銷量12799.4萬臺，同比下滑2.0%。總體市場走勢呈現(xiàn)如下特征：

2020-2022年轉(zhuǎn)子壓縮機行業(yè)銷售季節(jié)特征（萬臺）

　　內(nèi)銷市場需求不足

　　內(nèi)銷市場，從2012年以來的長期走勢來看，轉(zhuǎn)子壓縮機增速的巔峰時刻還是在2017上半年，同比高達34.5%，自此之后增速開始持續(xù)回落。雖然在2021年上半年有短期回升，但主要是受上年因疫情影響基數(shù)過小的原因，綜合來看，國內(nèi)壓縮機需求仍處于調(diào)整期。

　　從下游應用來看，家用空調(diào)是轉(zhuǎn)子壓縮機最大的應用領(lǐng)域。6月本是家用空調(diào)的傳統(tǒng)銷售旺季，各大企業(yè)會借助618大促活動拉動全年的市場，但實際效果來看收效甚微，加之五一期間活動效果同樣不及預期，旺季需求不旺，充分說明整機企業(yè)已經(jīng)不能僅依靠一兩場促銷活動來拉動全年業(yè)績上漲。同時，今年全國并沒有連續(xù)高溫有利銷售的天氣出現(xiàn)，綜合多方因素造成整機行業(yè)需求信心不足，上游壓縮機企業(yè)供應自然也是求穩(wěn)。

　　區(qū)域性新興領(lǐng)域出口增長明顯

　　出口市場，隨著2021年全球需求復蘇，轉(zhuǎn)子壓縮機出口需求向好，保持高速增長，2022年一季度延續(xù)向上走勢。隨著全球各地疫情好轉(zhuǎn)，國際集裝箱有效運力逐步恢復，運輸壓力得到有效緩解，其他區(qū)域壓縮機產(chǎn)能逐漸恢復。中國區(qū)域進入二季度以來市場訂單明顯減少，顯出減弱趨勢，但是中國的技術(shù)優(yōu)勢依舊引領(lǐng)市場。

　　細分洲別看，區(qū)域性新興領(lǐng)域需求增長明顯。比如歐洲地區(qū)受俄烏戰(zhàn)爭影響，天然氣供應受阻，相較于泳池熱泵經(jīng)歷高速增長之后，熱泵采暖領(lǐng)域需求明顯上升；還有北美洲的美國市場，為進一步落實“雙碳”目標，熱泵高效產(chǎn)品領(lǐng)域補貼政策不斷落地實施，其中涉及熱水器、采暖設(shè)備等。

　　站在全球視角來看，除了明確各細分洲別國別的不同產(chǎn)品需求，還需關(guān)注熱泵干衣機、熱泵熱水器、泳池熱泵、房車空調(diào)等非空調(diào)應用領(lǐng)域的壓縮機出口市場，緊抓增量市場紅利。

　　銅價下跌，新一輪降價需求或重啟

　　從上游原材料來看，近期銅價由7萬+跌到5萬，但供需仍是決定價格的關(guān)鍵因素。短期來看，銅價下降，有助于企業(yè)盈利改善，但是需求也在下降，實際并沒有對市場產(chǎn)生更多熱度；反之，銅價下跌不一定刺激需求，而是市場需求不足致使銅價繼續(xù)下跌。

　　在供大于求的環(huán)境下，產(chǎn)業(yè)鏈新一輪的降價需求又被重新提及，雙方博弈不斷，當下壓縮機和空調(diào)企業(yè)仍是以力求穩(wěn)定利潤為主。雖然美國通脹還在持續(xù)，美聯(lián)儲的加息幅度也并不大，對于未來銅價的走勢很難有確定性的判斷，在通脹和加息的情況下資產(chǎn)價格也許會有波動。

　　7月排產(chǎn)下滑，全年走勢不樂觀

　　從產(chǎn)業(yè)在線監(jiān)測的壓縮機和空調(diào)企業(yè)排產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，7月份頭部轉(zhuǎn)子壓縮機企業(yè)排產(chǎn)1668萬臺，同比去年生產(chǎn)實績下降12.5%。截至目前7月已經(jīng)過半，各家企業(yè)的排產(chǎn)異動不明顯，一是整機需求信心不足，前期排產(chǎn)比較保守，整體不算高；二是大促季節(jié)已過，訂單需求趨于穩(wěn)定，不會臨時有太大浮動 。 

　　從后市發(fā)展來看，雖然全國各地家電回收、家電下鄉(xiāng)、家電補貼政策不斷出臺，以及多地下調(diào)住房貸款利率、放松限貸限購，地產(chǎn)政策逐步放松，但在嚴峻復雜的國際國內(nèi)形勢面前，政策在不同城市和地區(qū)效果存在一定差異，短期消費刺激政策難以促進消費信心恢復，終端整機需求難以快速恢復。基于此，產(chǎn)業(yè)在線預測2022全年轉(zhuǎn)子壓縮機內(nèi)銷將同比下滑3.3%，出口下滑6.0%。