有色金屬行業：3月份鋁進口量大幅增長

    【中國制冷網】受LME銅庫存減少、注銷倉單再次增加和q*股市上漲的推動，本周金屬市場繼續走強，LME金屬價格指數累計一周上漲4.7%。其中鉛和銅漲幅較大，一周分別上漲6.8%和6.0%，鋁、鋅和鎳分別上漲3.9%、1.8%和1.0%，只有錫價下跌1.5%。國內金屬價格走勢更加強勁，當月期銅累計一周上漲15.1%，收于40，980元/噸。

    海關4月10日公布的數據顯示，3月份中國未鍛軋鋁及鋁材進口量高達14.7萬噸，同比增長91.6%。3月份鋁進口量的大幅增長符合我們此前的預期，由于國儲收儲、國家電網采購以及鋁制品需求上升，國內原鋁市場供應偏緊。而相比之下，海外原鋁市場仍然低迷，從而造成國內外鋁價走勢的顯著分化。截止3月底，國內外3月期鋁的價差已經擴大至1，433元/噸，套利機會明顯。預計國內鋁價的強勢難以維持。

    海關數據顯示，中國3月份未鍛軋銅及銅材進口量為37.5萬噸，同比增長55.8%，再次創新高。而且，與2月份不同，3月份國內外銅價差不再明顯，但是國內銅生產原料偏緊的局面依然存在，雖然國儲收儲的影響因素還在，但國內消費的季節性恢復也是重要原因。

    全國s*次直購電試行在河南省開始，省內十幾家電解鋁企業與省內電廠率先簽訂了直購電協議，新的購電協議將以電價隨鋁價同步浮動的方式計價。根據協議，國內現貨鋁價13，600元/噸時，發電企業供電解鋁企業的上網電價在目前基礎上每千瓦時下降2分，電價按每千瓦時0.295元結算，再加上0.1元的過網費及電網基金等，z*后的購電價格為0.395元。而作為電價浮動基準的鋁價則將以過去一個月內的國內現貨鋁的平均價格計算。這一電價比直購電前河南省內鋁廠的電價約降低0.03元/千瓦時。

    4月份，我們的有色金屬行業投資組合為：神火股份(31.20,0.50,1.63%)(權重20%)、西部礦業(14.69,0.60,4.26%)(權重20%)、中金嶺南(17.70,0.89,5.29%)(權重20%)、云南銅業(22.14,0.21,0.96%)(權重20%)和南山鋁業(權重20%)。